Wie ein überladenes Depot entsteht
Die meisten Anleger planen nicht bewusst, zehn oder fünfzehn Fonds und ETFs zu besitzen. Die Struktur wächst schrittweise. Ein neuer Sparplan erscheint attraktiv, ein anderes Produkt erhält gute Bewertungen oder ein bestimmtes Thema verspricht besondere Chancen. Bestehende Anlagen werden dabei selten beendet.
Typische Gründe für ein überfülltes Depot sind:
- mehrere Sparpläne aus unterschiedlichen Lebensphasen
- Fonds, die von Banken oder Vermittlern empfohlen wurden
- zusätzliche Themen- und Branchen-ETFs
- der Wunsch, jede interessante Entwicklung abzudecken
- Unsicherheit, welche vorhandenen Anlagen verkauft werden sollten
Auch ein Wechsel des Depotanbieters kann dazu führen, dass alte Positionen einfach weiterlaufen. Irgendwann besitzt der Anleger mehrere Produkte mit ähnlicher Ausrichtung, ohne noch genau zu wissen, welchen Zweck jedes einzelne erfüllt.
Viele Produkte können dieselben Aktien enthalten
Besonders häufig wird die tatsächliche Streuung überschätzt. Ein globaler Aktien-ETF enthält bereits zahlreiche große US-Unternehmen. Wer zusätzlich einen Technologie-ETF, einen US-ETF und einen Nachhaltigkeitsfonds kauft, erhöht möglicherweise vor allem das Gewicht derselben Konzerne.
Angenommen, ein Anleger besitzt vier ETFs. Jeder enthält unter anderem dieselben großen Technologiewerte. Auf den ersten Blick bestehen vier unterschiedliche Positionen. Tatsächlich kann das Depot jedoch deutlich stärker von wenigen Unternehmen abhängen, als es die Anzahl der Fonds vermuten lässt.
Ähnlich sieht es bei regionalen Überschneidungen aus. Ein Welt-ETF, ein Industrieländer-ETF und ein Europa-ETF können gemeinsam zu einer unbeabsichtigten Übergewichtung bestimmter Märkte führen. Das ist nicht zwingend falsch – sollte aber bewusst entschieden werden.
Unübersichtlichkeit erschwert gute Entscheidungen
Je mehr Fonds und ETFs vorhanden sind, desto schwieriger wird die Steuerung des Depots. Anleger können oft nicht mehr klar beantworten:
- Welche Funktion erfüllt jedes Produkt?
- Wie stark überschneiden sich die enthaltenen Wertpapiere?
- Welche Regionen und Branchen sind tatsächlich besonders hoch gewichtet?
- Welche Kosten entstehen insgesamt?
- Welche Anlage könnte ohne erkennbaren Nachteil entfallen?
"Zu viele Fonds und ETFs entstehen meist aus dem Wunsch, nichts zu verpassen und besonders breit investiert zu sein. Das Ergebnis kann jedoch ein Depot mit hohen Überschneidungen, unnötigen Kosten und fehlender Übersicht sein."
In unruhigen Marktphasen wird dieses Problem besonders deutlich. Statt einer klaren Strategie stehen viele einzelne Positionen im Depot, die unterschiedlich reagieren. Anleger verkaufen dann möglicherweise gerade jene Produkte, die zuletzt schwach gelaufen sind, obwohl deren ursprüngliche Funktion weiterhin sinnvoll wäre.
Zuerst jedes Produkt einem Zweck zuordnen
Die Korrektur beginnt mit einer einfachen Bestandsaufnahme. Jeder Fonds und jeder ETF sollte einen nachvollziehbaren Platz im Depot haben. Dazu kann eine kurze Frage genügen: Welche Aufgabe erfüllt diese Anlage?
Mögliche Funktionen sind beispielsweise:
- breit gestreute Grundlage des Aktienvermögens
- gezielte Ergänzung einer bestimmten Region
- bewusste Beimischung eines Anlagethemas
- defensiver Baustein mit Anleihen
- kurzfristig weitergeführter Altbestand
Kann für ein Produkt kein klarer Zweck genannt werden, ist das ein Hinweis darauf, dass es möglicherweise entbehrlich ist. Dass ein Fonds früher einmal empfohlen wurde oder bereits lange im Depot liegt, ist allein kein ausreichender Grund, ihn dauerhaft zu behalten.
Vereinfachen statt alles neu aufbauen
Ein überladenes Depot muss nicht vollständig aufgelöst werden. Häufig genügt es, eine klare Kernstruktur festzulegen und überflüssige Überschneidungen schrittweise abzubauen.
Ein möglicher Ansatz besteht darin, einen oder wenige breit gestreute Fonds beziehungsweise ETFs als Grundlage zu bestimmen. Ergänzungen sollten anschließend nur dort bestehen bleiben, wo eine bewusste Abweichung gewünscht ist.
Wer beispielsweise bereits einen weltweit anlegenden Aktien-ETF besitzt, sollte prüfen, welchen zusätzlichen Nutzen weitere regionale oder thematische Produkte tatsächlich bringen. Ein kleiner Themen-ETF kann als persönliche Beimischung vertretbar sein. Fünf verschiedene Themenfonds können dagegen das Depot unnötig kompliziert machen.
Neue Sparraten lassen sich zunächst nur noch in die gewünschte Kernanlage lenken. Auf diese Weise verändert sich die Gewichtung schrittweise, ohne dass sofort alle bisherigen Positionen verkauft werden müssen.
Kosten und Steuern mitbedenken
Bei aktiv gemanagten Fonds können Ausgabeaufschläge, laufende Verwaltungskosten und gegebenenfalls erfolgsabhängige Gebühren eine Rolle spielen. Auch ETFs unterscheiden sich bei Kosten, Handelsliquidität und Abbildungsqualität.
Vor einem Verkauf sollten mögliche Steuern auf Kursgewinne geprüft werden. Trotzdem sollte eine steuerliche Belastung nicht automatisch dazu führen, ein ungeeignetes Produkt unbegrenzt weiterzuführen. Entscheidend ist, ob die erwarteten Nachteile des Behaltens langfristig größer sind als die einmaligen Folgen einer Neuordnung.
Verlustpositionen verdienen ebenfalls eine nüchterne Betrachtung. Ein Fonds wird nicht allein deshalb wieder gut, weil sein Kurs unter dem früheren Kaufpreis liegt. Maßgeblich ist, ob das Produkt heute noch in die gewünschte Depotstruktur passt.
Eine einfache Struktur lässt sich besser durchhalten
Ein übersichtliches Depot hat nicht nur organisatorische Vorteile. Es kann auch helfen, in schwierigen Börsenphasen ruhig zu bleiben. Wer seine wenigen Bausteine versteht und deren Funktion kennt, trifft Entscheidungen seltener aus Unsicherheit.
Das bedeutet nicht, dass jedes Depot nur aus einem einzigen ETF bestehen muss. Unterschiedliche Anlageziele können mehrere Produkte rechtfertigen. Die Zahl sollte jedoch aus der Strategie entstehen – nicht aus einer Ansammlung früherer Kaufentscheidungen.
Fazit: Mehr Produkte sind nicht automatisch mehr Streuung
Zu viele Fonds und ETFs entstehen meist aus dem Wunsch, nichts zu verpassen und besonders breit investiert zu sein. Das Ergebnis kann jedoch ein Depot mit hohen Überschneidungen, unnötigen Kosten und fehlender Übersicht sein.
Die Korrektur besteht darin, jedem Produkt eine klare Aufgabe zuzuweisen. Was keinen erkennbaren Zweck erfüllt, kann schrittweise reduziert werden. Eine einfache Kernstruktur mit wenigen bewusst gewählten Ergänzungen ist häufig leichter zu verstehen, besser zu kontrollieren und langfristig konsequenter durchzuhalten.